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高盛:中国铁塔长远受惠5G 重申买入评级

信息来源:ttteee.com  时间:2019-07-05  浏览次数:21

高盛发表研究报告,指与中国铁塔(00788) 管理层沟通后,对公司去年末季业绩,长期增长及盈利引擎有更明确了解,料中国铁塔未来数年持续受惠于4G/5G升级,及跨行业站址应用与信息业务(TSSAI)等,收入、纯利及现金流增长看俏;重申评级“买入”,以现金流折现率计,目标价2.16元。

中国铁塔称,经考虑5G渐进影响有限后,维持8%至10%的收入增长指引;今年租户数目增长速度料与去年相若;EBITDA利润率未来料维持约58.2%水平;今年全年资本开支料300亿元人民币,维护及置换资本开支料按年大致持平(约47亿元人民币),及将增加对分布式天线系统。

该行称,去年末季中国铁塔表列收入181.77亿元人民币,按年升0.3%,按季跌0.7%。管理层称,撇除电价收入实现相关会计安排改变影响,去年末季收入实际按年升2.6%,按季升1.5%。另公司末季EBITDA利润率,由去年第三季的59.1%明显跌至55.3%。

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